Pinansyal nga leverage

Financial leverage, o ingon nga kini gitawag, pinansyal nga leverage - mao ang usa ka matang sa utang ngadto sa kapital ratio sa kaugalingon pinansyal nga mga kapanguhaan sa kompanya. timailhan Kini nga nagtugot sa pagtimbang-timbang sa mga matang sa sustainability ug risgo sa kompanya. Ang mas gamay ang bili, ang labaw nga lig-on nga mobati nga lig-on diha sa kasamtangan nga palibot sa merkado. Apan, ang posibilidad sa pagkuha sa usa ka loan alang sa bisan unsa nga panon sa pagsulbad sa mga problema ug makadawat og dugang nga kita, sa usa ka dugang sa ganansya.

Ang ngalan sa niini nga termino nga moabut kanato gikan sa Iningles nga pinulongan, ang pulong «leverage» mahimong gihubad ingon nga usa ka lever o nagpasabot sa usa ka katapusan. Kini mao ang usa ka butang sa iyang menor de edad nga pagbalhinbalhin adunay usa ka mahinungdanon nga epekto sa kantidad nga nakig-uban niini.

-Isa sa utang kapital kini kanunay nakig-uban sa usa ka matang sa risgo. Nganong mga kompaniya moadto alang niini, tungod kay kamo makahimo sa bug-os nga pagdumala sa ilang kaugalingon nga mga paagi? Ang kamatuoran nga ang mga pinansyal nga leverage nagtugot kaninyo sa pag-angkon og dugang nga income, nga gihatag nga ang kinatibuk-ang pagbalik sa kapital mas dako ganansya utang. Ang mas kapital nga anaa sa ibabaw managers sa kompanya, ang mas lapad ang laing mga oportunidad sa pamuhunan. Apan, kini kinahanglan nga kanunay nga nahinumdom nga, dili sama sa dividend pagbayad alang sa paggamit sa hinulaman nga pundo kinahanglan nga ipatuman sa tukma nga panahon ug sa bug-os nga.

Coefficient pinansyal nga leverage nga kalkulado pinaagi sa pormula:

CFL = NC / SC, diin

NC - pukot paghulam;

SS - kaugalingon nga mga pundo.

Net paghulam - mao ang kinatibuk-ang bili sa mga loans bangko ug sa overdraft pukot sa cash negosyo ug uban pang mga liquid assets.

Kaugalingon nga mga pundo - mao ang kantidad sa gi-isyu ug mibayad-up bahin kapital kalkulado sa nominal presyo sa mga bahin, plus gihawiran kinitaan ug uban pang mga natipon reserves, uban sa dugang nga kapital, kon sa bisan unsa nga sa negosyo nga mga.

Ang butang nga motino sa pinansyal leverage, nga sagad kalkulado sa paggamit sa 5-butang modelo:

CFL = (utang kapital / total assets): (fixed assets / total assets): (kasamtangan assets / fixed assets): (sa kantidad sa pagtrabaho kapital / kasamtangan nga assets)

Ang Russian nga teoriya pinansyal nga leverage depende sa tinubdan data gibanabana sa paggamit sa usa sa pipila ka mga teknik sa:

1. Sumala sa accounting.

Sa kini nga kaso, sa pagkuha sa asoy lamang sa taas nga-termino nga pahulam ug mga short-termino nga pahulam wala naglakip. Ang kritikal nga bili sa coefficient mao nga sama sa sa usa ka, ug ang usa ka bili sa zero nagpakita nga ang mga kompaniya sa manager nag-una kaugalingon nga mga pundo.

2. Sa basehan sa mga pahayag sa buhis (kaayohan ug sa pagkawala).

Sa niini nga pamaagi, ang duha ka mga pormula gigamit depende sa kon adunay data kasaysayan alang sa pagtantiya, pagbanabana. Kon mao, nan ang kalkulasyon nga gihimo nga ingon sa mosunod:

Pl = ΔCHP / ΔOP diin

FL - pinansyal nga leverage;

ΔCHP - Kausaban sa pukot kapuslanan;

ΔOP - Kausaban sa operating kapuslanan.

Kon kasaysayan data dili anaa, nan, sa paggamit sa mosunod nga pormula:

DFL = OP / (OP n), diin

DFL - pinansyal nga leverage;

OP - operating kapuslanan;

P - ang kantidad sa interes sa pautang ug pagpanghulam.

Ang minimum nga bili sa index kalkulado sa niini nga paagi, mao ang katumbas sa usa ka.

3. Sa basehan sa mga sumbanan.

Sa kini nga kaso, nga bahin sa utang kapital naglakip sa kantidad sa tanan nga mga obligasyon, sa walay pagtagad sa mga panahon.

Ang epekto sa pinansyal nga leverage - mao ang lain nga importante nga sukaranan nga nagtugot sa paghimo og usa ka quantitative assessment sa paggamit sa hinulaman nga pundo. Kini mao ang gitinguha sa privedennyo pormula sa ubos:

EFL = (1 - NP) * (RS - SK) * LC / SC, diin:

EFL - sa gitinguha nga epekto sa pinansyal nga leverage,%;

NP - decimal nota rates income tax ;

KR - profit ratio sa sa kompanya assets%.

Ck - average rate nga interes sa loan,%.

ZK - ang bili sa mga hinulaman nga kapital.

SK - ang bili sa katul-id.