IRR - kon unsa kini ug kon sa unsang paagi sa pagkalkulo sa paglabaw pinaagi?

Ang programa sa Excel gihimo sa sinugdan aron mapadali ang pagpuyo sa daghang mga lugar, lakip ang negosyo. Pinaagi sa paggamit sa iyang mga kapabilidad, dali ka makahimo og komplikadong kalkulasyon, lakip na ang pagtantiya sa ganansya sa pipila nga mga proyekto. Pananglitan, ang Excel nagtugot kanimo nga dali makalkulo ang IRR nga proyekto. Kon unsaon kini pagbuhat sa praktis, kini nga artikulo magasulti.

Unsa ang IRR

Kini nga minubo nagpasabot sa internal rate of return (GNI) sa usa ka partikular nga proyekto sa pamuhunan. Kini nga timailhan sa kasagaran gigamit aron itandi ang mga sugyot alang sa paglaum sa ganansya ug pagtubo sa negosyo. Sa numerical nga mga termino, ang IRR mao ang interest rate diin ang karon nga bili sa tanan nga cash nga agianan nga gikinahanglan alang sa pagpatuman sa proyekto sa pamuhunan nahimo nga zero (gipaila sa NPV o NPV). Kon mas taas ang GNI, ang mas promising mao ang proyekto sa pamuhunan.

Unsaon pag-usisa

Kay nakit-an ang proyektong GNI, mahimo nimong hukman kon ilunsad ba kini o biyaan kini. Pananglitan, kon moabli ka og usa ka bag-ong negosyo ug kinahanglan ibaligya kini gamit ang usa ka utang nga gikuha gikan sa usa ka bangko, ang IRR calculation makapahimo kanimo sa pagtino sa ibabaw nga madawat nga bahin sa interes. Kung ang kompaniya mogamit sa labaw pa kay sa usa ka tinubdan sa pagpamuhunan, ang pagtandi sa bili sa IRR uban sa ilang bili makahimo nga posible nga makahimo og usa ka nahibal-an nga desisyon mahitungod sa posibilidad sa paglansad sa proyekto. Ang gasto sa sobra sa usa ka tinubdan sa pondo gikalkula sa gitawag nga gitawag nga weighted arithmetic average nga pormula. Gitawag kini nga "Cost of Capital" o "The Price of Advance Capital" (gipaila sa SS).

Pinaagi sa paggamit niini nga timailhan, kita adunay:

Kon:

• IRR> CC, unya ang proyekto mahimong i-launch;
• IRR = SS, nan ang proyekto dili magdala sa bisan unsang kita o kapildihan;
• IRR

Unsaon sa kalkula sa IRR ang manwal

Sa wala pa magsugod ang mga kompyuter, ang GNI gikalkula pinaagi sa pagsulbad sa medyo komplikadong equation (tan-awa sa ubos).

Naglakip kini sa mosunod nga mga hiyas:

• CFt - cash flow sulod sa usa ka yugto sa panahon t;
• IC - pinansyal nga mga pamuhunan sa yugto sa paglusad sa proyekto;
• Ang N mao ang kinatibuk-ang ihap sa mga lat-ang.

Kung wala ang mga espesyal nga programa, ang IRR sa proyekto mahimong makalkula gamit ang pamaagi sa sunud-sunod nga pagtampo o mga pag-usab. Sa paghimo niini, kini kinahanglan una nga mopili sa mga barrier rates sa ingon nga paagi nga makit-an ang mga minimum nga mga bili sa NPV modulo, ug dad-on ang pagtantiya.

Ang solusyon pinaagi sa pamaagi sa sunod-sunod nga mga pagtantiya

Una sa tanan, gikinahanglan nga ibalhin ngadto sa pinulongan sa mga gimbuhaton. Sa kini nga konteksto, ang IRR masabtan ingon nga bili sa yield r, diin ang NPV, nga usa ka function sa r, mahimong zero.

Sa laing pagkasulti, ang IRR = r mao nga kung kini ipuli ngadto sa ekspresyon sa NPV (f (r)) kini gitakda.

Karon atong sulbaron ang gihulma nga suliran pinaagi sa pamaagi sa sunod-sunod nga mga pagtantiya.

Ubos sa pag-usab kini naandan aron masabtan ang resulta sa balikbalik nga paggamit sa usa ka operasyon sa matematika. Sa kini nga kaso, ang bili sa gimbuhaton nga gikuwenta sa naunang lakang nahimong sama nga argumento atol sa sunod nga lakang.

Ang pagkalkula sa IRR gipatuman sa duha ka ang-ang:

• Ang pagkalkula sa IRR sa grabe nga mga bili sa normal nga ganansya r1 ug r2 nga ingon r1
• Ang pagkalkula sa niini nga indicator sa mga bili sa r nga duol sa bili sa IRR, nakuha ingon nga resulta sa mga nangagi nga pagkalkula.

Sa pagsulbad sa problema, ang r1 ug r2 gipili aron ang NPV = f (r) sulod sa interval (r1, r2) mag-usab sa bili niini gikan sa minus ngadto sa plus o vice versa.

Busa, adunay pormula sa pagkalkula sa IRR indicator sa porma sa ekspresyon nga gipakita sa ubos.

Kini nagsunod nga aron makuha ang bili sa IRR, gikinahanglan nga una nga makalkulo ang NPV alang sa nagkalainlaing mga bili sa% bet.

Tali sa mga indikator nga NPV, PI ug CC adunay mosunod nga relasyon:

• Kung positibo ang NPV, unya ang IRR> CC ug PI> 1;
• Kung NPV = 0, unya IRR = CC ug PI = 1;
• Kung ang negatibo sa NPV negatibo, unya ang IRR

Graphical nga pamaagi

Karon nga nahibal-an mo kung unsa ang IRR ug kung unsaon kini sa pagkalkula sa manu-manong paagi, maayo nga masinati ang usa pa ka paagi sa pagsulbad niini nga problema, nga usa sa labing gipangita nga mga tawo sa wala pa makita ang mga computer. Kini usa ka graphic nga bersyon sa kahulugan sa IRR. Alang sa pagtukod sa mga graph, gikinahanglan nga makit-an ang bili sa NPV, kapuli sa pormula sa pagkalkula niini sa nagkalain-laing mga bili sa diskwento nga diskwento.

Unsaon pagkalkulo sa IRR sa Excel

Sama sa imong makita, ang pagpangita sa GNI malisod kaayo. Tungod niini, gikinahanglan ang kahibalo ug oras sa matematika. Mas sayon ang pagkat-on kon unsaon pagkalkulo sa IRR sa Excel (tan-awa ang panig-ingnan sa ubos alang sa panig-ingnan).

Alang niini nga katuyoan, ang Microsoft table processor adunay usa ka espesyal nga built-in function alang sa pagkalkula sa internal discount rate - IRR, nga naghatag sa gitinguha nga IRR value sa porsyento nga mga termino.

Sintaks

Ang IRR (kon unsa kini ug kung unsaon pagkalkulo kinahanglanon nga mahibal-an dili lamang ang mga espesyalista, kondili usab ang ordinaryong mga manghihiram) sa Excel nga gipaila isip VSD (Values, Assumption).

Atong hisgotan ang tibuuk nga detalye niini:

• Ang usa ka kantidad mao ang usa ka han-ay o usa ka pakisayran sa mga selula nga adunay mga numero nga gikinahanglan sa pagkuwenta sa IRR, nga nagkonsidera sa tanan nga mga kinahanglanon nga gitakda alang niini nga timailhan.
• Ang paghunahuna usa ka bili nga nahibal-an nga duol sa resulta sa IRR.

Sa Microsoft Excel, ang pamaagi sa IAS nga gihulagway sa ibabaw naggamit sa pamaagi sa pag-usab nga gihulagway sa ibabaw. Nagsugod kini sa bili nga "Assumption", ug naghimo sa mga pagkalkula sa cyclic, hangtud nga ang resulta makuha uban ang katukma sa 0.00001%. Kung ang gitukod nga IRR function wala mag resulta sa usa ka resulta human sa paghimo sa 20 nga mga pagsulay, dayon ang processor sa lamesa nag-output sa usa ka sayop nga bili, gipaila ingon nga "# NUMBER!".

Ingon sa gipakita sa praktis, sa kadaghanan nga mga kaso wala'y kinahanglan nga ibutang ang bili sa bili nga "Assumption". Kung kini wala pa, ang processor nag-isip nga kini nga 0.1 (10%).

Kung ang gitukod nga IRR function mobalik sa usa ka "# NUMBER!" Ang sayop o kung ang resulta dili matupngan ang mga gilauman, makahimo ka usab sa pagkalkula, apan adunay lain nga bili sa argumento sa "Assumption".

Mga Solusyon sa Excel: kapilian 1

Atong sulayan ang pagkalkula sa IRR (kung unsa kini ug unsaon sa pagkalkulo niini nga bili sa kamut nga imong nahibal-an daan) gamit ang built-in nga IRR function. Ibutang ta nga dunay datos sulod sa 9 ka tuig sa unahan, nga natala sa spreadsheet sa Excel.

	Usa ka	B	C	D	E
1	Panahon (tuig) T	Unang mga Gasto	Ang kita sa kwarta	Ang cash flow	Cash Flow
2	0	200 000 р.	- p.	200000 р.	200000 р.
3	1	- p.	50000 р.	30000 р.	20000 р.
4	2	- p.	60000 р.	33000 р.	27000 р.
5	3	- p.	45000 р.	28000 р.	17000 р.
6th	4	- p.	50000 р.	15000 р.	35000 р.
7th	5	- p.	53000 р.	20000 р.	33000 р.
8th	6th	- p.	47000 р.	18000 р.	29000 р.
9th	7th	- p.	62000 р.	25000 р.	37000 р.
10	8th	- p.	70000 р.	30 000 р.	40000 р.
11th	9th	- p.	64000 р.	33000 р.	31000 р.
12				IRR	6%

Sa cell nga adunay adres nga E12 ang formula "= VSD (E3: E2)" gipaila. Ingon resulta sa paggamit niini, ang processor sa lamesa nakahatag og usa ka kantidad nga 6%.

Mga solusyon sa "Excel": kapilian 2

Sumala sa datos nga gipakita sa kanhi nga pananglitan, kuwentaha ang IRR gamit ang "Find solutions" add-on.

Kini nagtugot kanimo sa pagpangita alang sa hingpit nga IRR alang sa NPV = 0. Aron mahimo kini, kuwentaha ang NPV (o NPV). Kini katumbas sa gidaghanon sa giminahan nga cash flow sa mga tuig.

	Usa ka	B	C	D	E	F
1	Panahon (tuig) T	Unang mga Gasto	Ang kita sa kwarta	Ang cash flow	Cash Flow	Ang diskwento nga cash flow
2	0	200000 р.	- p.	200000 р.	200000 р.
3	1	- p.	50000 р.	20 000 р.	20000 р.	20000 р.
4	2	- p.	60000 р.	20000 р.	27000 р.	27000 р.
5	3	- p.	45000 р.	20000 р.	17000 р.	17000 р.
6th	4	- p.	50000 р.	20000 р.	35000 р.	35000 р.
7th	5	- p.	53000 р.	20000 р.	33000 р.	33 000 р.
8th	6th	- p.	47000 р.	20000 р.	29000 р.	29000 р.
9th	7th	- p.	62000 р.	20000 р.	37000 р.	37000 р.
10	8th	- p.	70000 р.	20000 р.	40000 р.	40000 р.
11th	9th	- p.	64000 р.	20000 р.	31000 р.	31000 р.
12					NPV	69000 р.
					IRR

Ang diskwento nga cash flow gikalkula gamit ang pormula nga "= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5".

Unya, ang pormula sa NPV "= kantidad (F5: F13) -B7».

Sunod, kinahanglan kamo sa pagpangita sa mga basehan sa pagkamalaumon pinaagi sa add-ons "bantugang magsusulbad" mao ang bili sa IRR discount rate sa nga sa NPV sa proyekto mao nga sama ngadto sa zero. kamo gusto nga sa pag-abli sa seksyon sa "Data" sa main menu aron sa pagkab-ot niini nga tumong ug sa pagpangita sa function "Pangitaa solusyon."

Sa bintana nga makita, pun-on sa linya "Ibutang target cell", specifying address NPV pormula kalkulasyon, t. E. + $ F $ 16. unya:

• pinili nga bili alang niining "0" mga selula;
• ang bintana "cell mga kausaban" sa paghimo sa sukaranan + $ F $ 17, t. e. sa bili sa internal nga rate sa pagbalik.

Ingon sa usa ka resulta sa pagkamalaumon spreadsheet mipuno sa usa ka walay sulod nga cell sa bili address F17 sa discount rate. Ingon sa makita gikan sa lamesa, ang resulta mao nga sama ngadto sa 6%, nga natunong sa kalkulasyon sa sa mao gihapon nga sukaranan nadawat sa paggamit sa mga gitukod-sa pormula paglabaw pinaagi.

MIRR

Sa pipila ka mga kaso nga kini mao ang gikinahanglan nga sa kuwentahon ang giusab internal nga rate sa pagbalik. Kini nagpakita sa minimum IRR sa proyekto sa kaso sa reinvestment. Ang pormula sa pagkalkulo MIRR ingon sa mosunod.

diin:

• MIRR - internal nga rate sa pagbalik sa investment;
• COFt - outflow sa mga pundo sa panahon sa proyekto nga yugto sa panahon t;
• CIFt - ang pagdagsang sa finance;
• r - discount rate, nga mao ang katumbas sa sa weighted average nga gasto sa kapital puhunan sa WACC;
• d -% Star rate reinvested;
• n - gidaghanon sa mga yugto sa panahon.

Kalkulasyon MIRR sa tabular processor

Nasinati uban sa IRR kabtangan (unsa kini ug kon sa unsang paagi sa pagkalkulo sa bili niini tin-aw kamo nasayud na), ikaw dali rang makakat-on kon sa unsang paagi sa pag-kuwentahon ang giusab internal nga rate sa pagbalik ngadto sa paglabaw pinaagi.

Kay kini spreadsheet aplikasyon, usa ka espesyal nga gitukod-sa function MIRR. Kuhaa ang tanan nga sa mao usab nga, na giisip nga usa ka panig-ingnan. Unsa nga paagi sa kuwentahon ang IRR sa ibabaw niini, kini na giisip. MIRR sa lamesa ingon sa mosunod.

	Usa ka	B	C	D	E
1	loan nga kantidad nga ingon sa usa ka porsiyento		10%
2	ang-ang sa reinvestment		12%
3	Panahon (tuig) T	inisyal nga gasto	cash nga kita	cash dagan	cash dagan
4	0	200000 p.	- p.	200000 p.	200000 p.
5	1	- p.	50000 p.	30000 sa p.	20000 sa p.
6	2	- p.	60000 p.	33000 p.	27000 p.
7	3	- p.	45000 p.	28000 p.	17000 p.
8	4	- p.	50000 p.	15000 sa p.	35000 p.
9	5	- p.	53000 p.	20000 sa p.	33000 p.
10	6	- p.	47000 p.	18000 sa p.	29000 p.
11	7	- p.	62000 p.	25000 p.	37000 p.
12	8	- p.	70000 p.	30000 sa p.	40000 p.
13	9	- p.	64000 p.	33000 p.	31000 p.
14				MIRR	9%

cell ang gipaila-ila E14 pormula alang sa MIRR «= MIRR (E3: E13; C1; C2)».

Bentaha ug mga disadvantages sa paggamit sa timailhan sa internal nga rate sa pagbalik

Ang pamaagi sa pagbana-bana sa mga palaaboton sa mga proyekto pinaagi sa pagkalkulo sa IRR ug itandi sa bili sa sa gasto sa kapital mao ang dili hingpit. Apan, kini adunay pipila ka mga bentaha. Kini naglakip sa:

• Ang abilidad sa itandi sa nagkalain-laing investment sa mga termino sa ilang pagkamadanihon ug hapsay nga paggamit sa kapital puhunan. Pananglitan, kini mao ang posible nga aron sa pagdala sa usa ka pagtandi sa mga abot sa kaso sa risgo-free assets.
• Ang abilidad sa itandi sa lain-laing mga proyekto sa investment sa lain-laing mga investment kapunawpunawan.

Sa samang panahon dayag nga kahuyangan sa niini nga timailhan. Kini naglakip sa:

• kapakyasan sa index sa internal nga rate sa pagbalik sa pagpamalandong sa kantidad sa reinvestment sa proyekto;
• sa kalisud sa pagtagna pagbayad cash, ingon nga ilang bili ang apektado sa daghan nga mga risgo, tumong assessment nga mao ang mas lisud;
• kapakyasan sa pagpamalandong sa bug-os nga kantidad sa kinitaan sa (cash halin) sa bili sa mga pamuhunan.

Pagtagad! Last drawback nga masulbad pinaagi sa pagsunod sa mga timailhan MIRR, nga gipatin-aw sa detalye sa ibabaw.

Samtang ang mga abilidad sa kuwentahon ang IRR mahimong mapuslanon sa borrowers

Sumala sa mga gikinahanglan sa mga Russian nga Central Bank, ang tanan nga mga bangko operate sa teritoryo sa Russian Federation, ang nagpakita sa epektibo nga rate interes (ESR). mahimo sa kinaugalingon Kini kuwentahon sa bisan unsa nga nangutang. Sa pagbuhat niini siya sa paggamit sa spreadsheet, panig-ingnan, Microsoft paglabaw pinaagi, ug pagpili sa usa ka gitukod-sa HDR. Kay kini resulta sa samang cell nga modaghan sa panahon T pagbayad (kon binulan nga, nan T = 12 kon fluorescent, nan T = 365) nga walay nagkalingin.

Karon, kon kamo nasayud unsa ang internal nga rate sa pagbalik, mao nga kon ikaw moingon, "Kay ang matag usa sa mosunod nga mga proyekto, kuwentahon ang IRR», kamo dili makabaton sa bisan unsa nga kalisud.